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Acciones Fannie y Freddie caen, deuda sube por rescate

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Las acciones de Fannie Mae y Freddie Mac se hundían el lunes, mientras que su deudasubía, debido a que los inversores apostaban a que la toma de control de las financieras hipotecarias por el Gobiernode Estados Unidos barrerá a los accionistas, pero garantizará sus bonos.

Los mercados bursátiles de todo el mundo subían por la noticia de la intervención, que aumentaba la esperanza deque el plan del Tesoro para adquirir a las firmas, que juntas respaldan unos 12 billones de dólares en hipotecas, podríaponer al menos un freno temporal para los atribulados mercados financieros.

Los índices bursátiles Dow Jones y Standard & Poor's 500 saltaban en torno a un 2 por ciento, pero los títulos deFannie Mae perdían más de un 80 por ciento, a 1,3 dólares, mientras que los de Freddie Mac caían más de un 75 porciento, a 1,25 dólares.

Sin embargo, también había una fuerte dosis de escepticismo.

En Wall Street, muchos dijeron que la compra de las firmas era sólo un síntoma de la pésima situación de losmercados de créditos.

"Esta euforia podría desvanecerse, porque Fannie y Freddie no son el problema", afirmó Christopher Low,economista en jefe de FTN Financial. "Sus problemas son un síntoma de la contracción mundial del crédito que no securará con la decisión", agregó.

El secretario del Tesoro, Henry Paulson, quien apareció en varios canales de televisión el lunes, dijo que no podíaestimar exactamente cuánto sería el peso del rescate sobre los contribuyentes.

En la cadena CNBC, la autoridad explicó que sería imposible medir esa cifra hasta que se conozca la extensión totalde la crisis del mercado hipotecario.

La adquisición fue bienvenida por funcionarios de Asia, cuyos bancos centrales son algunos de los mayorestenedores de bonos de las agencias estadounidenses.

El diferencial de riesgo respecto de los bonos del Tesoro se redujo en, al menos, 20 puntos básicos, dijeron losoperadores.

"Este es el mayor acontecimiento en mis 21 años en el negocio", comentó Arthur Frank, director y jefe deinvestigaciones de títulos respaldados por hipotecas de Deutsche Bank.

El rescate generará uno de los pagos más grandes de la historia en el mercado de swaps de deuda enincumplimiento, dijeron el lunes analistas.

Esta es la primera vez que una compañía en el índice referencial de derivados de crédito de grado de inversiónregistra una situación de este tipo, dijo en un informe el analista Eric Beinstein de JP Morgan.

Freddie y Fannie, que son patrocinadas por el Gobierno para respaldar al mercado de la vivienda, fueron puestasbajo tutela del regulador, la Agencia Federal de Financiamiento de Vivienda (FHFA), lo que permite que sus accionessigan cotizando pero pone a los accionistas comunes en el último lugar de la fila de reclamos.

En tanto, el mercado de bonos del Gobierno sufría, dado que los inversores razonaban que el rescate incrementaríaampliamente el monto de deuda necesario para financiar las obligaciones del Gobierno en el mediano plazo.

Los rendimientos de las notas del Tesoro a dos años saltaban casi medio punto porcentual debido a la noticia.

El Tesoro tomó 1.000 millones de dólares en acciones preferentes senior de cada compañía, pero su participaciónpodría llegar hasta unos 100.000 millones de dólares en cada una.

Paulson había diseñado un plan a principios de julio para reforzar a las alicaídas empresas con la promesa denuevos préstamos y una inyección de capital gubernamental, si cualquiera de las compañías se acercaba a un colapso.

Pero las discusiones sobre un paquete de auxilio terminaron abruptamente en los últimos días y las autoridadesdecidieron tomar el control de las firmas, según fuentes de la industria que conocían los hechos.

/Por Pedro Nicolaci da Costa/