¿En qué se parece la crisis actual al 'crash' de 1929?

Algunas semejanzas y grandes diferencias

Fernando Saiz MADRID 27/09/2008 23:13 Actualizado: 27/09/2008 23:16

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Casi 80 años después del crash de octubre de 1929, la economía norteamericana (y, por extensión, la mundial) se encuentra en una situación que muchos expertos comparan, en algún sentido, con aquel derrumbe de las cotizaciones bursátiles que acabó en la Gran Depresión.

¿Realmente hay semejanzas? Todas las crisis económicas y financieras tienen un origen parecido (un crecimiento espectacular del crédito y del dinero fácil), y en ese sentido hay muchos puntos de contacto entre el 29 y lo que está pasando ahora.

Entonces, como recuerda el economista Luis de Guindos, “se produjo una fuerte expansión del crédito que acabó traduciéndose en una burbuja inmobiliaria y bursátil (en este caso, con una gran proliferación de las compras a crédito), y que llevó a la pérdida de percepción del riesgo”.

Es, con otras palabras, lo que el célebre economista John Kenneth Galbraith llama “orgía especulativa” en su libro The Great Crash 1929. Con matices, eso mismo es lo que ha pasado en la economía mundial en los últimos años.

Pero una vez constatado este parecido, no hay muchos más elementos comunes entre el 29 y la crisis actual. La evolución de las bolsas, por ejemplo, es bastante dispar. El crash de entonces se ganó el nombre a pulso: entre el 30 de agosto y el 13 de noviembre de 2009, es decir, en apenas dos meses y medio, la bolsa de Nueva York cayó casi un 50%. Hoy no hay periodos bajistas tan abruptos. Desde octubre de 2007 hasta el pasado 17 de septiembre (casi un año), el descenso del índice Dow Jones es del 25%.

También la respuesta de las autoridades en uno y otro caso son bastante distintas. En el 29, las instituciones de EEUU no tenían las herramientas necesarias para prestar auxilio a los mercados y a la economía.

Tampoco estaban desarrolladas las teorías de la intervención del Estado (Keynes y el New Deal de Roosevelt llegaron después). Por todo ello, las autoridades dejaron caer el sistema financiero (la Reserva Federal decidió no hacer inyecciones de liquidez), optando por facilitar un ajuste natural del proceso. Eso no está ocurriendo en la actualidad, como demuestra el historial de entidades bancarias rescatadas por los poderes públicos y el activismo de los bancos centrales.

La distinta reacción de la  Administración norteamericana es una buen argumento para suponer que también habrá importantes diferencias en las consecuencias. En el 29, la crisis impactó brutalmente en la economía real. En los cuatro años siguientes, el paro pasó del 3% al 25%, los salarios cayeron un 42% y el PIB se redujo a la tercera  parte. Esta vez, no parece que vaya a ser tan duro D

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  • Fabin Nez
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    -4 i Fabin Nez 28-09-2008 06:12

    Parece que la crisis del 29 sólo impactó en los EEUU pero a profundidad. Ahora la repercusión es internacional. Los montos de capitales que ahora se han evaporado en manos de los empresarios son inimaginables para el 29. Ahora van a ser los contribuyentes los que paguen los platos rotos en un monto de 700.000 millones de dólares, según lo propone Bush. En el 29 no había ningún capital asiático-como ahora- dueño hasta de bonos del Tesoro de EEUU . En el 29 EEUU era el principal acreedor del mundo, ahora su deuda externa es la más grande del planeta, igual que su déficit comercial y su déficit presupuestario. Entiendo que los especialistas están seriamente preocupados con una economía como la de los EEUU que está virtualmente en quiebra.

  • Alejandro
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    8 i Alejandro 28-09-2008 09:01

    La economia de USA esta en peligro de ruptura , las analogias con los años 20-30 , presentan muchas similitudes ; especulación , dinero barato , crédito indiscriminado ... finalmente el derrumbe , lo mismo que esta pasando ahora. La suerte que tiene Europa , es que ni esta endeudada como USA y , las politicas son mas sociales , así pues , creo que habrá recesión , pero la unión europea , podrá salir del bache , ya que es una unión económica ,precisamente para estos casos. Recordar que la crisis y la falta de respuesta de los gobiernos , trajo los régimenes autoritarios nazi-fascistas , esperemos que esta vez no ocurra lo mismo.

  • SAM
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    15 i SAM 28-09-2008 09:08

    Te equivocas, la crisis del 29 afectó muchisimo a europa, incluso mas que en estados unidos. La europa recien salida de la primera guerra mundial, empezaba a desarrollarse gracias a los créditos de EEUU, la desaparición de los créditos hizo hundirse a las empresas que empezaban a emerger y dejaron a europa sumida en la peor crisi de su historia y además endeudada. Esta gran crisis que los estados democráticos no supieron gestionar, fue el caldo de cultivo del nacimiento de las dictaduras totalitarias de los años 30

  • Alberto Paz de la Vega Mayanda

    La crisis economica del 29 si tuvo repercusión mundial. En el Perú significó la caida del Presidente Agusto B.Leguía con el fin de un largo periodo presidencial nada democratico, y se entró a una dictadura militar, una mas de las tantas que acostumbran a haber en latinoamerica cuando las cosas no le salen bien a los ricos.

  • anticapitalista
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    2 i anticapitalista 28-09-2008 18:16

    deberían explicar, sin trampa ni cartón, en qué consisten las "inyecciones de liquidez", a cargo de los llamados bancos centrales, en los iu es ei la federal reserve. pues, no parece muy creíble que la citada reserve tuviera escondidos los 700 billones que el generoso presidente propone para sus colegas en apuros. ¿ó tal vez se trata de imprimir mas papeles con fotos de presidentes?.el mercado no funciona, la teoría conservadora de la no intervencion estatal es mentira, sólo es cierta en cuanto que no interviene en favor de los que los que menos ganan, no tienen ninguna verguenza en romper la supuesta ley de no intervención, cuando se trata de echar agua-dinero a su molino, eso sí, invocando los fantasmas de siempre: el desplome financiero. Por mí ya se podían desplomar todos los Botín del planeta, podríamos sobrevivir sin que nos chuparan la sangre

  • xxx
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    -4 i xxx 28-09-2008 18:51

    La gran diferencia es que en el 29 los inversores eran los propios trabajadores; todos perdieron y nadie fue a ayudarlos. Ahora los inversores son los propios bancos, evidentemente la FED (otra vez ellos mismos) y a imprimir papelitos, porque sí, en eso consiste la inyección ya que desde el 1974 la FED no tiene ningun patron de referencia (se perdió el oro), asi que imprimen lo que quieran. Otra cosa serán las consecuencias de un mercado inundado de dólares con tanto imprimir.

  • j.osorio
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    -5 i j.osorio 04-10-2008 04:23

    Hay mamita,mas tristeza para nuestra America Lapobre

  • Adela
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    4 i Adela 10-02-2009 19:01

    Simplemente las repercuciones de esta y las pasadas crisis economicas,asi como lo que ha venido aconteciendo en el mundo; que esta de mas explicarlo es simplemente causa de nuestras propias acciones, vivimos en un mundo de consumismo exesivo que dia con dia acaba con las economias de los paises, mas poblacion, mas consumo y por ende mas requerimentos de recursos que hace que los paises mas pobres tengan deudas externas con los paises del norte;manejando la economía de los mencionados practicamente como titeres.

  • ALFONSO
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    7 i ALFONSO 24-03-2009 19:47

    kiero un trabajo sbre la crisis xfavorr q tengo q aprobarr 1 de bachideratoo!!paa el martes q viene! S.O.S.

  • TR
    #10 Vota Vota

    3 i TR 11-04-2009 03:28

    MUY BUEN ARTICULO!!! ME SERVIRA PARA MI INVESTIGACION!!

  • marivi
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    3 i marivi 14-05-2009 23:21

    Es verdad lo que dice Alejandro y eso es cierto. Hemos evolucionado, aunque la crisis sea tan virulenta como la del 29. Para poner un ejemplo diré que, un nuevo brote de viruela es mortal siempre y si a ello se suma la falta de medios para encontrar una vacuna... el brote lo tenemos igual que otrora, lo único que cambia un poco es que contamos con más investigadores y más medios para encontrar la solución. No obstante, no creo que el mundo y máxime en la era de la información, repita creer en un Hitler o Mussolini... no lo creo. En eso creo que hemos evolucionado un poco más. Sin embargo este declive empezó en USA a partir del 11S,cuando se constató que EEUU no era inmune a nada y ahora vemos que su economía tampoco lo es. Lo que realmente me preocupa son los daños colaterales, las personas que luchamos por nuestra familia. Pobres hijos, qué herencia les dejamos!

  • Ioana
    #12 Vota Vota

    -4 i Ioana 07-08-2009 14:55

    yo no veo normal lo k esta pasando con la crisis:ES UNA CRISIS ARTIFICIAl. sino como te explicas k hay gente como el presidente del gobierno y los politicos k tienen mucha pasta y k no les importa el pueblo y la crisis sino enriquirse ellos mas!?

  • papa papa
    #13 Vota Vota

    0 i papa papa 18-03-2013 14:13

    Frenando Saiz,

    Sigues ahí?

    Sigues pensando lo mismo?

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