La crisis llega a Europa

FERNANDO ZUNZUNEGUI, doctor profesor en derecho financiero y abogado 30/09/2008 00:02 Actualizado: 30/09/2008 00:04

Durante años, los bancos de inversión de Estados Unidos empaquetaron y distribuyeron basura financiera. Crearon una maquinaria para generar hipotecas, sacarlas del balance de los bancos, mejorarlas con seguros monoline y adornarlas con ratings. Una vez creado el producto, le ponían atractivos nombres como Asset Backed Securities (ABS) y otras sopas de letras, antes de mandarlo al exterior, principalmente a Europa, para su distribución. Este negocio les producía importantes comisiones a los intermediarios.

La maquinaria dejó de funcionar cuando alguien se preguntó por el precio de esos productos de nombre tan complicado. Y la crisis de ese modelo de negocio ha supuesto la desaparición de los bancos de inversión. Además, para limpiar el mercado, el Tesoro americano quería comprar los productos tóxicos distribuidos en su territorio. Su intención era destinar 700.000 millones de dólares, la mitad del PIB español, a salvar a su industria financiera y tratar de animar el mercado inmobiliario. Estamos hablando del famoso Plan Paulson, nombre del secretario del Tesoro, que, de momento, no verá la luz.

¿Pero qué ocurre con la basura financiera distribuida en Europa? Bancos y fondos de inversión también tienen en sus balances productos tóxicos colocados por los bancos de inversión. Son productos que no van a verse beneficiados por ningún plan similar al de Paulson. Quienes entre nosotros han defendido esta apuesta del secretario del Tesoro se olvidaron de recordar que a nosotros no parece que vayan a alcanzarnos ayudas como las rechazadas por el Congreso de Estados Unidos.

Sin plan Marshall

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ya ha advertido de que los Gobiernos europeos deben preparar planes de saneamiento similares al americano en cada uno de sus países. Es decir, que vayan preparando la cartera para sanear a sus bancos y financieras. Ayer fueron Fortis en los Países Bajos y Bradford & Bingley en el Reino Unido. Mañana puede ser cualquier otra entidad contaminada por los productos tóxicos distribuidos en Europa por los desaparecidos bancos de inversión. Y en esta ocasión, no parece que vaya a ver un Plan Marshall que salve a Europa.

3 Comentarios
  • Sara
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    1 i Sara 30-09-2008 03:17

    Y me pregunto porque sube el Euribor, hoy por cierto otra vez si hay tanta crisis, no debería bajar? no entiendo nada,que alguien me lo explique

  • viric
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    0 i viric 30-09-2008 12:45

    El Euribor creo que es un promedio del interés a que se dejan dinero bancos entre bancos. Como los bancos no se fian de que los otros bancos puedan devolverles ese dinero (por si el banco deudor se va a pice, por ejempl), piden más interés. Cuanto menos se fian los bancos entre ellos, más suben ese interés, i en media, eso es el Euribor. No? Además, el BCE ya bastante a menudo "inyecta liquidez"; o sea, deja dinero a los bancos a un interés bajísimo. Así para qué querran arriesgarse los bancos dejando dinero a otros bancos? A más crisis, más alto irá el Euribor supongo.

  • No hay futuro para la UE
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    0 i No hay futuro para la UE 30-09-2008 20:34

    Segun un artículo del Financial Times (23/9), "los mayores bancos europeos no solamente son demasiado grandes para dejarlos caer sino también demasiado grandes para ser salvados". A diferencia de lo que ocurre en Estados Unidos, ningún Estado europeo tiene la capacidad financiera para hacerse cargo de ellos, ni la UE constituye un Estado supranacional, o sea con una capacidad de imponer contribuciones en gran escala o recurrir en esa misma medida al mercado de capitales. Los autores de este interesante artículo señalan que el Deutsche Bank tiene obligaciones por dos billones de euros (2,8 billones de dólares) y un apalancamiento de 1 a 50, o sea que su capital es de apenas 40.000 millones de euros. La situación del Deutsche es, entonces, incluso peor que la de los norteamericanos Bear & Sterns, Lehamn Brothers o Fannie Mae, que fueron enviados a la quiebra o rescatados en forma precaria por el Tesoro de los Estados Unidos. Pero el problema europeo es que el monto del endeudamiento del Deutsche equivale al 80 por ciento de todo el PBI de Alemania, que es de 2,5 billones; o sea que su rescate está fuera del alcance de la señora Merkel. Algo similar ocurre con el inglés Barclay, cuyas obligaciones son de 1,3 billones de libras esterlinas (2,4 billones de dólares) y tiene un apalancamiento de 1 a 60, o sea que su capital es de solamente 20.000 millones de libras ester! linas. Pero, además, el endeudamiento del Barclays es igual a todo el PBI de Gran Bretaña, o sea que Gordon Brown estaría obligado a mirar el hundimiento del Barclays por TV.

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Generado: 2012-02-14 13:02:23