ANALISIS

La Gran Crisis Financiera: Causas y Consecuencias

Los profesores Bellamy Foster y Magdoff analizan paso a paso la política que ha llevado a la peor recesión desde la Gran Depresión

ERNESTO EKÁIZER 02/08/2009 08:00 Actualizado: 04/08/2009 16:40

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El 14 de julio de 2008, la revista satírica norteamericana The Onion (La Cebolla) publicó un artículo sobre la crisis que lo decía todo. O casi todo. "Una nación plagada de recesión demanda nueva burbuja para invertir" rezaba el titular. "La economía norteamericana no puede sobrevivir solamente en base a inversiones sanas. La demanda de una nueva burbuja de inversiones ha empezado hace algunos meses cuando explotó la burbuja de las hipotecas subprime y dejó al mundo de los negocios sin una fuente cómoda de beneficios". La revista fabulaba en clave de humor. "América necesita otra burbuja. A estas alturas, las burbujas son la única cosa que nos mantiene a flote".

Los primeros aldabonazos de la crisis económico-financiera internacional tuvieron lugar el 12 de junio de 2007, cuando dos fondos de alto riesgo del banco de negocios norteamericano Bear Stearns suspendieron sus actividades por sus inversiones especulativas en hipotecas subprime, el término de Wall Street para etiquetar las hipotecas basura, pero no fue hasta la primera semana de agosto de 2007 cuando, según ha declarado Alan Greenspan, "todo el edificio intelectual [sobre el que descansaba el sistema] se vino abajo".Siete años antes, el propio Greenspan, al timón del banco central norteamericano, especulaba con las probabilidades de una gran crisis. Fue el 13 de enero de 2000, ante la asamblea del selecto Economic Club de Nueva York.

"Cuando echemos una ojeada a los años noventa desde, digamos, la perspectiva del año 2010, la naturaleza de las fuerzas actualmente en acción serán más claras. Podremos concluir, desde esa posición adelantada, que en el cambio del Milenio, la economía americana experimentaba una aceleración de innovaciones tecnológicas que ocurre una vez en un siglo y que propulsa hacia adelante la productividad, la actividad, los beneficios empresariales y los precios de las acciones a un ritmo no visto durante generaciones o acaso nunca".

"Una de las tantas burbujas de euforia especulativa"

Pero El Maestro, como entonces se le llamaba, fue más lejos: "Alternativamente, esa visión retrospectiva desde 2010, bien puede concluir que una gran parte de lo que estamos viviendo es solamente una de las tantas burbujas de euforia especulativa conocidas en la historia de la humanidad". Toda una crónica anunciada de la crisis actual. Pero Greenspan matizó: "Y, por supuesto, no podemos descartar que al mirar hacia atrás concluyamos que elementos de los dos escenarios han estado en el campo de juego todos estos años". Desde que Greenspan fuera designado en 1987 por el presidente Reagan para presidir la Reserva Federal, el tic tac de una bomba de relojería en el sistema financiero no dejó de sonar. La economía vivió sucesivamente el crash de la Bolsa de Nueva York, en octubre de 1987; la crisis de las cajas de ahorro; la quiebra del fondo Long-Term Capital Management (LTCM); el auge y caída de los valores tecnológicos. Y fuera de EEUU, la crisis en América Latina, en Asia y Rusia, precedidas por la larga deflación en Japón.

Precisamente, la editorial Fondo de Cultura Económica (FCE) prepara estos días la publicación de un pequeño libro que fue analizando paso a paso la política que ha provocado lo que ya es la crisis más importante desde la II Guerra Mundial: son 19 meses contados desde diciembre de 2007, fecha oficial del comienzo de la actual recesión, lo que supera en duración a las de 1974 y 1981.

El crecimiento rápido y el aumento del empleo son etapas asociadas a la burbuja

The Great Financial Crisis: Causes and Consequences, publicados a primeros de 2009 en EEUU, reúne los trabajos de los profesores norteamericanos John Bellamy Foster, de la Universidad de Oregón, y Fred Magdoff, de la Universidad de Vermont, Burlington, ambos editores de la revista de izquierda Monthly Review. Los autores añadieron a sus trabajos ya publicados un texto de valoración del estallido escrito en diciembre de 2008 para la edición del libro. Ya en mayo de 2006, los autores abordan como tema central la deuda pendiente de los hogares norteamericanos y muestran hasta qué punto su crecimiento como porcentaje de la renta disponible es insostenible, pasando del 90% aproximadamente en 1995 a 96,8% en 2000 y al 127,2% en 2005. En noviembre de 2006, relacionan el crecimiento del endeudamiento con la especulación financiera y mediante cuadros estadísticos precisos muestran cómo las empresas del sector financiero de la economía norteamericana pasan de representar un 10% del endeudamiento de EEUU en 1975 al 30% en 2005. Sentencian: "La asunción de deuda por parte de las entidades financieras para alimentar la especulación tiene muy poco o ningún efecto de estímulo sobre la producción".

Lo tienen claro en diciembre de 2006. La explosión de los productos financieros y la innovación extraordinaria en este sector de la economía es el corolario del estancamiento de las oportunidades de inversión en la industria tradicional. En 2006, pues, sostienen que la economía está tocada. Las innovaciones en el sector financiero sobre las que tanta esperanza tenía un Greenspan que acaba de abandonar su puesto se convierten en potente arma de destrucción masiva, según la célebre definición del multimillonario Warren Buffett en 2002. ¿Y en materia tecnológica? El iPod es lo que hay. Y no habrá más.

El "gran shock"

Bellamy Foster y Magdoff describen dos alternativas. Primera: "Un terremoto financiero global y una deflación de deuda". Segunda: "La prolongación indefinida de la doble contradicción de un estancamiento y explosión financiera, incluyendo un gran shock del sistema". Esto ha sido escrito en diciembre de 2006. La Reserva Federal, tardíamente, comienza a prepara el "gran shock" con la subida de tipos: el pinchazo de la burbuja de la vivienda.

En abril de 2008, los autores apuntan: "Esta no es simplemente otra crisis masiva de crédito [credit crunch] tan familiar en la historia del capitalismo sino una nueva fase en el desarrollo de las contradicciones del sistema de capital monopolista-financiero".

¿Qué se agita en la profundidad de la crisis? La desigualdad en la distribución de la renta. Advierten que en EEUU, la participación de los salarios cae en el PIB desde el 50% en 1968 a menos de 46% en 2005, mientras los beneficios, los sueldos y bonos de los ejecutivos, subían hasta niveles de ciencia ficción. La paradoja: "El consumo de los hogares continuó aumentando desde poco más del 60% del PIB a alrededor del 70% en 2007". He aquí el talismán: un endeudamiento imparable, basado en el incremento ficticio de la riqueza de los hogares representado por la burbuja de los precios de la vivienda y el efecto riqueza en el mercado bursátil.

El pinchazo de la burbuja inmobiliaria acabará con esta quimera. Pero la economía norteamericana tras contaminar al resto del mundo se llevará automáticamente por delante a la economía internacional vinculada a EEUU en muchos casos a través de gigantescas inversiones en las hipotecas subprime y otros y por el efecto de otras burbujas de la vivienda autóctonas (casos de Irlanda, España y Reino Unido). A través del libro van brotando las teorías de Marx, Keynes, Hansen, Schumpeter, Kalecki, Sweezy, Baran, Galbraith y Minsky en una síntesis que permite desmitificar las causas y consecuencias de la Gran Recesión de 2008 y saber por qué en el horizonte de salida de esta recesión se dibuja una larga fase de estancamiento y desempleo.

Conclusión: Bellamy Foster y Magdoff cuestionan a lo largo de 160 páginas ilustradas con cuadros estadísticos accesibles para el público no iniciado, la teoría oficial de que la economía capitalista tiende naturalmente hacia el equilibrio del crecimiento acelerado y el pleno empleo. Más bien lo contrario: el crecimiento lento, el empleo precario, el desempleo crónico, y el exceso de capacidad productiva encadenan los eslabones del funcionamiento de una economía la capitalista en su estado normal. El crecimiento rápido y el aumento del empleo son más bien etapas excepcionales asociadas, precisamente, a la economía de la burbuja.

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  • JPS
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    20 i JPS 02-08-2009 18:46

    Ya era hora de que alguien apuntara certeramente a los motivos reales de esta crisis. Y lo demostrara. Y ya va siendo hora de los poderes públicos articulen soluciones acordes con esta causa del problema: Impuestos progresivos, renta básica, reducción de exenciones fiscales a los ricos, penalización de los paraísos fiscales, mayor salario mínimo, más nacionalizaciones y menos privatizaciones, Tasa Tobin,....

  • cambio de tiempos
    #2 Vota Vota

    3 i cambio de tiempos 02-08-2009 19:32

    Los sistemas economicos no son algo estatico, sino que van transformandose para satisfacer las necesidades cambiantes de la sociedad en la que se inscriben. Cuando un sistema economico deja de cubrir las necesidades de sus poblaciones, tiene que cambiar para satisfacer esas necesidades ya que sino acaba colapsando al no estar adecuado con su entorno. El sistema actual cada vez puede cubrir menos las necesidades de las personas que lo sostienen y que dan sentido a su existencia. Cada vez satisface las necesidades de menos gente y por lo tanto tiene que cambiar

  • PAZ Y AMOR
    #3 Vota Vota

    -5 i PAZ Y AMOR 02-08-2009 19:57

    La crisis es una crisis de consciencia. El sistema capitalista igual que el comunista no han servido para erradicar la miseria en el mundo. Estamos avanzando y llegando a darnos cuenta de esta realidad. El problema viene de que el hombre esta aconstumbrado a manejarse en términos dualistas y normalmente extremos. Materialismo o espiritualidad, cómo si ambos no pudieran convivir juntos. Esta crisis esta sirviendo para que podamos interiorizar nuestros errores y reconocerlos abiertamente. Es un error seguir manteniendo una posición extrema dentro de la sociedad, fluctuando en ciclos que inevitablemente llegan a provocar nuevas crisis.

  • Futurlogo
    #4 Vota Vota

    6 i Futurlogo 02-08-2009 20:40

    Ya parece que empiezan a desenterrar a Marx, es mas, todo el que quiera encontrar una explicación racional a este desastre del capitalismo lo va a encontrar en la teoría esa de la concentración de capital. Fraga vaticinó la muerte de Marx, tal vez era un deseo de retorcerle el pescuezo el mismo y otros desde el Psoe han renegado del marxismo y esa es la razón de que hoy en las tertulias les escuchas a los preparados tertulianos que no encuentran explicación a algo consustancial con el capitalismo y que ellos llegan a pensar que es un mal sueño del que despertaremos. De esta saldremos a trancas y barrancas pero la siguiente, que la habrá pues es la esencia propia de la teoria economica capitalista y no puede evitar el devorarse unos a otros, la siguiente traerá un conflicto que se llevará por delante todo lo conocido, con la misma rapidez con que desapareció el comunismo oficial y con la misma rapidez se descabezará el sistema pues los que lo lideren saben que será una lucha a muerte.

  • Rosa (http://sinvaloranadido.blogspot.com/)

    El sistema Capitalista sólo busca el enriquecimiento desproporcionado para una élite social (los capitalistas), y a éstos no les importa el grado de precariedad, pobreza y miseria en el que malviven millones de seres humanos. Estos seres humanos viven siendo explotados sistemáticamente: enriquecen al capitalista con su fuerza de trabajo (es lo único que pueden vender, puesto que no son poseedores de otros bienes)y con el salario que reciben deben satisfacer las necesidades básicas (techo alimento,vestido), adquiriendo los productos que genera el Capital. Así se cerraría el círculo, pero aún quedan pendientes otras necesidades importantes como la Educación y la Sanidad. La Educación es necesaria porque el Capital necesita trabajadores con ciertos grados de preparación, dado que las actuales tecnologías así lo exigen, pero a la vez, necesitan parcelas cada vez mayores de enriquecimiento, de ahí que la gratuidad de la Enseñanza Superior esté siendo sistemáticamente destruida (Plan Bolonia): la Universidad debe ser otro producto a adquirir (vease el caso de Norteamérica, que es el modelo que quieren implantar). Y con respecto a la Sanidad, lo mismo: hay que pagar por ella o morirte si eres pobre. Este sistema se ve claro en la España de las comunidades del PP, sobre todo en Madrid: la Sanidad (y la Educación) pública está siendo desmantelada sistemáticamente, dedicándosele un paupérrimo presupuesto, llevándola a cotas de desatención que propician casos (entre otros) como el de Rayan en el Gregorio Marañón. La salida de esta situación de degradación sería el paso a una sociedad Socialista, en la cual se nacionalizarían las empresas estratégicas y la Banca, que serían gestionadas por el Estado, y cuyos beneficios revertirían en bienes sociales. Ningún trabajador por cuenta ajena gana nada cuando, por ejemplo, el señor Botín incrementa sus beneficios... ¿Para qué ayudar a reflotar el sistema que nos empobrece cada día más?

  • Juliocesare
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    -1 i Juliocesare 04-08-2009 01:24

    El déficit federal de los EE.UU ya superó el billón de dólares, y sigue en aumento.- Para financiar este déficit cada norteamericano tendría que aportar algo así como veinticinco mil dólares, pero el déficit va en aumento por lo que los impuestos van a ir en aumento, entonces el pueblo norteamericano como ve que su dinero se despilfarra sobre todo en pagar bonus a ineficienes ejecutivos de la gran banca, entonces no van a tener otra alternativa que tomar ellos mismos en sus manos la administración del estado y entonces estamos en la época de la revolución francesa cuyas consecuencias aún no terminan de materializarse.- Algo así nos escribió Marx y por ese motivo es que el Capital es el libro mas leído en cualquier reunión internacional de Presidentes, como por ejemplo en Davos, en el Grupo de los 20 G20 y otros.-

  • CUCUMELO
    #7 Vota Vota

    5 i CUCUMELO 04-08-2009 12:38

    EL SISTEMA SE VA A TOMAR POR CULO. ESTA ES LA CUESTION . PDTA: YA ESTA DECIDIDO POR LOS PODERES FACTICOS ""ANIQUILACION DEL ESTADO DE BIEN ESTAR DE LA SOCIAL DEMOCRACIA EN EUROPA DESDE LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL""" FIN DE LA CLASE MEDIA EUROPEA. E IMPLANTACION DE UN NEOFASCISMO CAPITALISTA REGIDO POR LAS TRANSNACIONALES. PAGAR POR TODO,ELIMINACION DE LIBERTADES CIVILES, Y POR FIN LA MUERTE DE LOS ESTADOS NACIONALES.

  • Antoni Puig Sol
    #8 Vota Vota

    0 i Antoni Puig Sol 10-02-2010 11:49

    Otro artículo que comenta el libro http://apuigsole.blogspot.com/2010/02/la-gran-crisis-financiera-causas-y.html

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