Teorías para comprender los mercados bursátiles

La ignorancia contiene mucha sabiduría

El instinto constituye un arma poderosa para guiar la inversión

DAVID ANGLÉS Madrid 25/03/2008 02:52 Actualizado: 25/03/2008 13:23

Una persona a la que le interesa poco el fútbol tiene más posibilidades de acertar en una quiniela que Luis Aragonés o Bernd Schuster. Según el profesor Gerd Gigerenzer, director del Instituto Max Planck de Berlín, la ignorancia y la intuición pueden ofrecer mejores resultados en entornos complejos, como los mercados financieros, que toda la sabiduría de los mejores expertos. "Los principios intuitivos simples tienen una mayor probabilidad de conseguir ganancias que los métodos complejos", afirma en una entrevista con Público.

Desde el año 2000, Gigerenzer y sus colegas han construido carteras de acciones escogidas por personas de la calle, sin ningún conocimiento especial de los mercados financieros. Sistemáticamente, estas carteras consiguen mejores resultados que las construidas por expertos e inversores profesionales. La elección de los profanos se basa en el principio del reconocimiento: la gente escoge las compañías que conoce, los nombres que le suenan de algo, porque supone que, si son conocidos, deben ser mejores. "Las carteras construidas por mujeres ganaban más dinero que las de los hombres. Es porque ellas sabían menos de finanzas y economía", añade Gigerenzer.

Según este principio, saber poco puede ser una ventaja, pero hace falta tener un mínimo de conocimiento. "La ignorancia total es inútil. Si no conoces nada, no tienes capacidad de identificar nombres. Pero, si conoces demasiados nombres, tampoco puedes aplicar la técnica del reconocimiento", explica Gigerenzer.

Muchos expertos financieros se han llevado las manos a la cabeza al escuchar estas teorías. Pero, al menos un gran banco alemán estudia ya lanzar al mercado productos de inversión que utilicen como estrategia las técnicas de selección simples identificadas por los investigadores del Instituto Max Planck.

"No hay ninguna evidencia de que los asesores y expertos financieros puedan predecir el comportamiento de los mercados mejor que un ciudadano promedio. Algunos estudios incluso indican que los expertos lo hacen peor. En unas investigaciones realizadas en Suecia se encontró que la gente de la calle acertaba qué acciones iban a subir o bajar en el 50% de los casos, estaban en el nivel del azar. Sin embargo, los expertos sólo acertaban en un 40%. Este estudio se replicó y los resultados volvieron a ser idénticos", señala Gigerenzer.

El instinto puede ser un buen consejero, pero no siempre. Gigerenzer recomienda confiar en él cuando se trate de tomar decisiones en ambientes complejos y difíciles de predecir. "Si un problema es muy difícil de prever, como los movimientos de la bolsa, es necesario desechar información y concentrarse sólo en uno o dos aspectos centrales", afirma. De acuerdo con esta visión, el instinto de un individuo puede funcionar mejor que el programa informático más sofisticado. "Si compras el ordenador más rápido y caro del mundo y lo alimentas con toda la información disponible para intentar predecir el comportamiento de la bolsa, estás condenado al fracaso. Y si la gente asegura que puede hacer esto, no hay que creerles", asegura.

"Como consejo, no escuches ningún consejo. Hay que seguir principios intuitivos como el de la distribución equitativa de los activos (colocar la misma cantidad de dinero en cada tipo de activo en el que se invierte). Es la manera más sencilla de diversificar y también la más efectiva. El propio Harry Markowitz, que ganó el Premio Nobel de Economía por su compleja teoría sobre la distribución óptima de los activos, aplicó este otro principio más simple al invertir para su jubilación", afirma Gigerenzer.

Un científico que reivindica el papel de la intuición

"Los principios intuitivos normalmente se calificaban de irracionales y a nadie le preocupó su estudio y análisis". El profesor Gerd Gigerenzer ha querido investigar qué mecanismos hay detrás de la intuición e intenta descubrir cuándo vale la pena seguir el instinto. Gigerenzer dirige el Centro de Comportamiento Adaptativo y Cognición del Instituto Max Planck para el Desarrollo Humano de Berlín. Acudió a España a dar una conferencia, invitado por la Fundación Banco Santander. "En problemas difíciles de predecir, es mejor desechar información y dejar que unos pocos principios sirvan de guía", afirma. Gigerenzer es autor del libro ‘Decisiones Instintivas: la inteligencia del inconsciente', editado en España por Ariel.

17 Comentarios
  • sabedor
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    -5 i sabedor 25-03-2008 15:56

    No estoy de acuerdo con esta teoría. Miremos nuestro gobierno en funciones, aunque ni es gobierno ni funciona. La ignorancia es una, si no la única, de sus virtudes y fallan más que una escopeta de feria en sus predicciones, desde el AVE a la economía. Lo que faltaba es que le dijeran a zp que deseche la información (eso ya lo hace) y siga unos pocos principios, porque para eso primero hay que tener alguno.

  • narvaez
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    -1 i narvaez 25-03-2008 16:16

    Mi abuela siempre decia ....Franco va a morir antes que yo y acerto.

  • Paula
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    -4 i Paula 25-03-2008 16:58

    Mi padre siempre nos dice que "Los bandos",rojo y Azul, son cosas del pasado.Entonces por que ZP no para de comparar a la derecha con la ultraderecha y el franquismo. Será para meter miedo a la gente y querer seguir ganando las elecciones???? ¡Eso debe ser intuición para ignorantes! Y no me borren mi mensaje. ¡¡Ohhhh!!por que ha ganado los socialistas vuelve censura ¿?

  • Paula
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    -5 i Paula 25-03-2008 17:01

    Si la ignorancia contiene mucha sabiduría, ahora me explico por que se puede pasar de curso con cuatro suspensos. Tendremos un país de sabios. jajaja

  • A Paula.... (bonita, te has equivocado de artículo)
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    -2 i A Paula.... (bonita, te has equivocado de artículo) 25-03-2008 17:08

    Si los que sólo saben hablar de política, sea cuál sea el tema del artículo, se abstuvieran de hacer comentarios donde no vienen a tiempo, sería este foro más escueto y directo al grano. ¡Paula, que estamos hablando de economía, no de política, que no te enteras!!!!

  • Miquel
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    -2 i Miquel 25-03-2008 17:10

    Los sesudos que han hecho este estudio deberían prestar sus ahorros a los que no entienden ni jota de negocios. A ver si se los devuelven multiplicados. Entonces nos los vamos a creer.

  • lucilio
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    -3 i lucilio 25-03-2008 17:10

    Está claro, por eso los ignorantes españoles eligen al más tonto para presidente del Gobierno. Y éste, además, tiene suerte ¿qué más se puede pedir? ¡Muera la inteligencia!

  • Paula
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    -2 i Paula 25-03-2008 17:11

    A Paula.... (bonita, te has equivocado de artículo) Yo no leo a nadie que hable aquí de economía, ni siquiera tu,juas juas

  • Paula
    #9 Vota Vota

    -2 i Paula 25-03-2008 17:19

    (A lucilio), claro, al gobierno le interesa que haya muchos ignorantes para que sigan votándoles.

  • Esta frase?
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    -2 i Esta frase? 25-03-2008 17:59

    No será de Pepe Blanco?

  • FórumSolución?
    #11 Vota Vota

    -2 i FórumSolución? 25-03-2008 18:22

    Confirmado: es de Pepe Blanco.

  • Paula
    #12 Vota Vota

    0 i Paula 25-03-2008 20:14

    Ya decía yo que esto me sonaba a Pepiñadas. jajajjaja

  • FED
    #13 Vota Vota

    0 i FED 25-03-2008 21:29

    Sois unos trileros.Sacarles los cuartos a pardillos de tragaperras.¿que pasa?....¿falta pasta en el mercado?...pues la pides al fabricante(FED)...La ignorancia es la brecha por la que entran todos los males.Intentad contar la verdad, con honestidad,pensando en la gente....no seais trileros.

  • SensibilidaZ
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    0 i SensibilidaZ 26-03-2008 09:32

    Lo malo es que esto no vale para los del "pensamiento único" y por eso estamos como estamos, sin hacer nada y llamando antipatriotas a los que lo advertian.

  • Julián Sanz Pascual
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    0 i Julián Sanz Pascual 27-05-2008 18:46

    Frase de Thomas Hobbes(1588-1679): "Si yo hubiese leído tanto como ellos, sería tan ignorante como ellos". En efecto, el exceso de información es un obstáculo para el progreso intelectual, lo mismo que la falta. Si yo hubiese conocido el teorema de Fermat, que dice que la ecuación de tres cubos no tiene soluciones racionales, no se me hubiese ocurrido tantear la de cuatro, que sí las tiene: 18(al cubo)+19(al cubo) +21(al cubo)= 28(al cubo). Si hubiese creido a los matemáticos que dicen que el espacio tiene tres dimensiones, no se me hubiese ocurrido buscar la cuarta. En la historia de la ciencia hay muchos ejemplos parecidos, descubrimientos por ignorancia. Claro que tampoco conviene pasarse.

  • Julián Sanz Pascual
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    0 i Julián Sanz Pascual 27-05-2008 18:51

    Dijo Thomas Hobbes(1588-1679): "Si yo hubiese leído tanto como ellos, sería tan ignorante como ellos". En efecto, el exceso de información puede ser un bostáculo para el deszarrollo de la inteligencia, lo mismo que su falta.

  • Julián Sanz Pascual
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    0 i Julián Sanz Pascual 28-05-2008 18:38

    Thomas Hobbes (1588-1679) dijo: "Si yo hubiese leído tanto como ellos, sería tan ignorante como ellos". Ciertamente, el exceso de información conduce a la ignorancia y dificulta la toma de decisiones; lo mismo que su falta.

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Generado: 2012-02-14 19:59:42