El Banco Central Europeo (BCE), cumplió con el guion previsto por los mercados, y decidió este jueves bajar sus tipos de interés, por sexta vez desde junio, a la vista de la ralentización de la inflación y el crecimiento, en el inicio de una guerra comercial con EEUU por la política arancelaria del presidente Donald Trump, al tiempo que dejó abierta la puerta a nuevos recortes.

La entidad monetaria de la Eurozona redujo su tipo de depósito (el que que remunera el exceso de reservas a un día, y es la nueva referencia de la política monetaria) otro cuarto de punto, hasta el 2,5%. Igualmente, bajó en 25 puntos básicos su tasa de interés principal (la que presta a los bancos a una semana), hasta el 2,65%, y la facilidad de crédito (la que presta a los bancos a un día), hasta el 2,90%.

El banco, en comunicado, señaló que los tipos seguían limitando la actividad económica, aunque menos que en el pasado: "La política monetaria se está volviendo significativamente menos restrictiva", dijo, cambiando su orientación anterior de que los tipos seguían siendo restrictivos. "El proceso de desinflación va por buen camino".

Esta argumentación sugiere que podrían producirse más recortes de tipos, ya que el banco lleva tiempo señalando que la restricción ya no es necesaria mientras la inflación, en el 2,4% el mes pasado, se dirige con seguridad de nuevo a su objetivo del 2% este año. En todo caso, el lenguaje matizado que utiliza el BCE da a entender que no se da por hecho otro recorte de tipos en abril, mientras los dirigentes de línea dura de la política monetaria ya abogan por la cautela.

En la rueda de prensa posterior a la reunión del Consejo de Gobierno, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que nadie se opuso a la decisión de bajar los tipos de interés en un cuarto de punto y que solo un miembro se abstuvo, por lo que la decisión fue consensuada. Asimismo Lagarde insistió en que la política monetaria es "menos restrictiva", dado que las bajadas de los tipos de interés ya repuntan el crecimiento del crédito.

Lagarde evitó ofrecer ninguna pista sobre los próximos pasos, e hizo hincapié en que en estos momentos hay "una incertidumbre enorme" y que las próximas decisiones sobre los tipos de interés se tomarán según sean los datos económicos. "Si los datos dicen que lo mejor es bajar, bajaremos los tipos de interés, pero si los datos sugieren que lo mejor es no bajarlos, haremos una pausa", dijo la presidenta del BCE.

"Tenemos riesgos por todas partes, incertidumbre por todas partes", advirtió Lagarde, añadiendo que, en tales circunstancias, la determinación del Consejo de Gobierno es "alcanzar el destino", pero sin comprometerse de antemano con ningún camino en particular y dependiendo más que nunca de los datos.

"En las circunstancias que enfrentamos en este momento, cualquier otra cosa no sería muy responsable", afirmó la presidenta del BCE ante una situación que "no es tan sencilla, en blanco y negro" y que puede cambiar drásticamente y alterar las proyecciones, puesto que "los riesgos están por todas partes".

En este contexto, el BCE volvió a rebajar su previsión de crecimiento económico para la eurozona en 2025, hasta el 0,9%, dos décimas menos respecto al pronóstico de diciembre, en tanto que ha recortado otras dos décimas, al 1,2%, la de 2026 y ha mantenido en el 1,3% la de 2027.

Las rebajas para 2025 y 2026 se deben al descenso previsto de las exportaciones y a la persistente debilidad de la inversión, atribuible en parte "a la elevada incertidumbre sobre las políticas comerciales" en un contexto de imposición de aranceles por parte de Estados Unidos, pero también por la incertidumbre sobre las políticas económicas en general, según ha informado la entidad este jueves.

El crecimiento se apoyará en el aumento de las rentas reales, dado que se espera que sigan suavizándose las condiciones financieras más restrictivas para empresas y familias propiciadas por las anteriores subidas de los tipos de interés.

Además, el BCE ha elevado dos décimas su previsión de inflación para 2025, hasta el 2,3%, con lo que retrasa a 2026, con una inflación prevista del 1,9%, la consecución del objetivo de precios que guía la política monetaria de la entidad.

Pese a la mayor inflación prevista para 2025, el BCE señala que el proceso de desinflación sigue avanzando, porque el crecimiento de los salarios se está moderando según lo esperado y los beneficios empresariales están amortiguando la subida de precios.

La previsión de inflación subyacente, excluida la energía y los alimentos, se ha rebajado una décima para 2025, al 2,2%; se ha subido una décima para 2026, al 2%; y se ha mantenido para 2027 en el 1,9%.