Cellnex multiplica por 13 sus pérdidas en 2025, hasta 361 millones

La compañía de torres de comunicaciones Cellnex cerró 2025 con un resultado neto negativo de 361 millones de euros, cerca de 13 veces las pérdidas de 28 millones del año anterior, pese a una mejora del beneficio operativo, que asciende a 476 millones, más del doble que en 2024 (197 millones).

El impacto extraordinario del plan de reorganización en España y los deterioros contables pesaron sobre el resultado del último ejercicio, en el que los ingresos alcanzaron 3.995 millones, un 1,4% más, impulsados por el negocio de torres, núcleo de la actividad del grupo, que generó 3.225 millones, un 5,5% más en términos orgánicos.

El ebitda ajustado creció un 2,1%, hasta 3.317 millones; mientras que el ebitda tras arrendamientos (EBITDAaL) avanzó un 4,1%, hasta 2.484 millones, y sitúa su margen en el 62,2%, frente al 60,6% de 2024, apoyado en las medidas de eficiencia desplegadas en el conjunto de las operaciones.

Según ha comunicado este viernes la compañía, el flujo de caja libre alcanzó 350 millones, frente a 328 al cierre del año anterior; y la deuda financiera neta se situó en 20.818 millones, frente a 20.765 millones un año antes. 

La compañía cerró el ejercicio con una liquidez de 4.900 millones, integrada por 1.600 millones en caja y 3.300 millones en líneas de crédito no dispuestas; y el ratio de deuda neta sobre ebitda mejoró de 6,39 veces a 6,28 veces.

Por líneas de negocio, además de las torres, los servicios de DAS (sistema de antenas distribuidas), small cells y otros servicios de red aportaron 272 millones, un 4,9% más en términos orgánicos; el área de radiodifusión ingresó 264 millones, con un crecimiento del 1,9%; y fibra, conectividad y servicios de alojamiento generaron 234 millones, un 16,1% más, impulsados principalmente por el despliegue del proyecto de fibra Nexloop en Francia.

El consejero delegado de Cellnex, Marco Patuano, ha destacado este viernes que el último ejercicio marca un "punto de inflexión" en la compañía. En la rueda de prensa de presentación de los resultados de 2025, ha dicho que "estamos en una posición excelente para aprovechar todas las oportunidades de inversión que estamos convencidos se darán en adelante en el mercado español y todos los mercados en los que operamos en Europa".

Sobre las pérdidas netas de 361 millones registradas en 2025, ha precisado que más de 300 millones responden a eventos inorgánicos no recurrentes, por lo que espera que "no recurran" en los próximos ejercicios y Cellnex avance hacia los beneficios en 2026 y 2027.

Para 2026, la compañía prevé ingresos de entre 4.075 y 4.175 millones, un ebitda ajustado de entre 3.425 y 3.525 millones, un flujo de caja libre recurrente apalancado de entre 1.900 y 2.000 millones y un flujo de caja libre de entre 600 y 700 millones.

La "previsibilidad" de los resultados de la compañía de torres de comunicaciones y su "capacidad de entregar resultados todos los años" llevan a afrontar el futuro con confianza, según Patuano.

En cuanto a la remuneración al accionista, Cellnex completó en 2025 el programa de recompra de acciones por 1.000 millones y en enero de 2026 inició el pago del primer tramo de un dividendo anual comprometido de 500 millones.

El consejero delegado ha asegurado al respecto que ha preferido priorizar la distribución al accionista a rebajar aún más el ratio de endeudamiento.

Al término del último ejercicio, la ratio entre deuda neta y ebitda se reducía hasta 6,28 veces, cerca del objetivo de situarse en un rango de apalancamiento de entre 5 y 6 veces.