El Tesoro prevé emitir 55.000 millones de deuda neta en 2026, lo mismo que este año

El Tesoro Público prevé unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones netos para 2026,  lo que supone mantener el mismo volumen que en los dos últimos ejercicios, dentro de un plan marcado por la prudencia y la flexibilidad ante el actual contexto de incertidumbre internacional, según ha informado este martes el ministro de Economía, Carlos Cuerpo, durante la rueda de prensa posterior al Consejo de Ministros.

Se espera que la emisión neta de deuda a medio y largo plazo (bonos y obligaciones) alcance los 50.000 millones el próximo año, en tanto que las letras del Tesoro representarán los 5.000 millones de euros restantes, la misma proporción que en 2025.

Mientras que la emisión neta se mantendrá sin cambios, el importe bruto aumentará un 4,2% el próximo año en comparación con finales de 2025 debido a la mayor amortización de letras del Tesoro prevista en 2026.

En concreto, las emisiones brutas alcanzará los 285.693 millones de euros, frente a los 274.242 millones de 2025 (cierre previsto).

De esta cantidad bruta programada para el próximo año, 176.935 millones de euros corresponden a emisiones brutas de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que lo previsto para 2025 (171.514 millones de euros), mientras que se prevén 108.758 millones de euros para letras del Tesoro, casi un 5,9% más respecto al cierre estimado para este año (102.728 millones de euros).

El ministro ha asegurado que el Tesoro continuará apostando el próximo año por su programa de bonos verdes, que alcanza ya los 18.000 millones de euros en términos de stock.

Estrategia prudente y flexible

Cuerpo aseguró que la estrategia de financiación del Tesoro para el próximo año será prudente y flexible, condicionada por el crecimiento de la economía española, que actualmente supera con creces al de sus pares europeos, y la disciplina presupuestaria.

"El mantenimiento del pulso de todos los indicadores económicos nos lleva a tener a nosotros y a todos, al conjunto de analistas, tanto domésticos como internacionales, una previsión para el año 2025 de crecimiento del PIB de en torno el 2,9% ó 3%. Y esto se mantendría también hacia adelante por encima del 2% en los próximos tres años", ha recalcado el ministro.

Cuerpo ha subrayado que, tanto las buenas perspectivas económicas como la reducción del déficit y la deuda pública, está generando "una enorme confianza" en los mercados, en los inversores y en las agencias de rating, que han aumentado y mejorado su calificación para España.

Respecto al cierre de 2025, Cuerpo ha destacado que en este ejercicio, y por quinto año consecutivo, el Tesoro ha mantenido la vida media de la deuda en el entorno de los ocho años (concretamente, en los 7,93 años, su nivel más alto desde 2021, cuando alcanzó los 7,99 años), con lo que cada ejercicio, España solo refinancia en torno a un 13% de la deuda.

"Si solo tenemos que refinanciar el 13% de nuestra deuda, esto nos permite amortiguar el impacto de la subida de tipos", ha subrayado Cuerpo.  De hecho, "pese a la subida de los tipos oficiales en torno a 250 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo (BCE), el incremento de los costes de la deuda solo ha sido de una cuarta parte", según el ministro.