El Banco de Inglaterra mantiene los tipos en máximos de 15 años y descarta bajarlos pese al riesgo de recesión

El Banco de Inglaterra (BoE, según sus siglas en inglés) mantuvo los tipos de interés en máximos de 15 años, en su lucha contra la mayor inflación de las grandes economías ricas del mundo, y subrayó que no prevé recortarlos pronto.

A pesar de la publicación de previsiones que apuntan a que la economía británica rozará la recesión y se estancará en los próximos años, el Banco de Inglaterra mantuvo el tipo de interés bancario en el 5,25% por segunda reunión consecutiva, tras 14 subidas consecutivas.

También reforzó su mensaje de que los costes de endeudamiento se mantendrían altos, a pesar de que hasta ahora solo se ha notado en la economía la mitad del impacto de su larga serie de subidas de tipos.

El Comité de Política Monetaria (CPM) votó por 6-3 a favor de mantener los tipos de interés. "Las últimas previsiones del Comité de Política Monetaria indican que es probable que la política monetaria tenga que ser restrictiva durante un largo periodo de tiempo", declaró el Banco de Inglaterra. "Sería necesario un mayor endurecimiento de la política monetaria si hubiera pruebas de una presión inflacionista más persistente".

En septiembre, el BoE había dicho que los tipos tendrían que seguir siendo "suficientemente restrictivos durante un periodo suficientemente largo".

El gobernador Andrew Bailey también trató de insistir en el mensaje de que la caída de la inflación durante el año pasado desde su nivel más alto desde la década de 1980 y las perspectivas económicas más débiles no deben considerarse como una señal de que los recortes de tipos podrían estar pronto sobre la mesa, y que una posibilidad más probable era otra subida de tipos.

"Necesitamos ver que la inflación sigue bajando a nuestro objetivo del 2%", dijo Bailey en un comunicado. "Hemos mantenido los tipos sin cambios este mes, pero estaremos muy atentos para ver si son necesarias nuevas subidas. Es demasiado pronto para pensar en bajadas de tipos."

La decisión de mantener los tipos estaba en línea con las medidas adoptadas la semana pasada por el Banco Central Europeo y la Reserva Federal de Estados Unidos. También están esperando a ver si su fuerte dosis de subida de tipos frena el peor brote de inflación del mundo en décadas.

Los responsables de política monetaria también están atentos a cualquier indicio de que el conflicto de Oriente Próximo provoque una nueva ronda de aumento de la inflación, ya que empuja al alza los precios del petróleo y el gas.

Los miembros del Comité de Política Monetaria Megan Greene, Jonathan Haskel y Catherine Mann votaron a favor de subir los tipos al 5,5%.

Sarah Breeden votó a favor de mantener los tipos en su primera reunión como miembro del Comité desde que sustituyó a Jon Cunliffe.

Economía en recesión

El Banco de Inglaterra ha declarado que está decidido a acabar con el riesgo de una espiral perjudicial de subida de salarios y precios.

Aunque la inflación ha caído del 11,1% hace poco más de un año al 6,7% en los datos más recientes, sigue siendo más de tres veces superior al objetivo del 2% del Banco de Inglaterra.

El banco central dijo que ahora estima que la economía británica se haya estancado en el periodo julio-septiembre y que crezca solo un 0,1% en el cuarto trimestre, con una previsión de crecimiento cero para 2024 y una expansión de sólo el 0,25% en 2025.

A pesar de ello, la inflación solo volvería al 2% a finales de 2025, unos seis meses más tarde de lo previsto anteriormente.

Los inversores creen que el Banco de Inglaterra ha llegado al final de su racha de subidas de tipos, dado el riesgo de recesión.

En vísperas del anuncio del jueves, apostaban por que el BoE mantendría los tipos de interés al menos hasta agosto del año que viene, cuando probablemente empezaría a recortarlos.

El Banco de Inglaterra no dio muestras de cuestionar esas expectativas: sus previsiones del jueves mostraban que, según los precios del mercado para el tipo de interés bancario en el futuro, la inflación caería a su objetivo del 2% dentro de dos años.

La ralentización de la economía y el desvanecimiento del impacto de la subida del precio del gas del año pasado probablemente signifiquen que la inflación reanude pronto su caída. Según el Banco de Inglaterra, es probable que baje al 4,8% en octubre, casi dos puntos menos que en septiembre.

Sin embargo, el Banco de Inglaterra sigue vigilando de cerca el fuerte crecimiento de los salarios, que teme pueda seguir avivando la inflación.

El Banco Central declaró que existían "incertidumbres crecientes" sobre los datos oficiales del mercado laboral, que se han visto obstaculizados por las bajas tasas de respuesta a las encuestas, pero que era probable que el crecimiento del empleo hubiera sido más débil de lo que se pensaba anteriormente y se esperaba que el inquietante fuerte crecimiento de los salarios se ralentizara.

El Banco de Inglaterra pronosticó que la tasa de desempleo aumentaría al 5% dentro de dos años, desde el 4,2% actual, basándose en la evolución de los tipos de interés prevista por el mercado.

El primer ministro, Rishi Sunak, probablemente acoja con satisfacción un detalle de la evaluación, por lo demás pesimista, de la economía por parte del Banco de Inglaterra.

Predijo una inflación del 4,6% en el cuarto trimestre de 2023, lo que significaría que Sunak cumpliría su promesa a los votantes de lograr un crecimiento de los precios este año, antes de las elecciones nacionales previstas para 2024.