ANÁLISIS- Los españoles ricos recurren a la bolsa

Por Judy MacInnes

Mientras España padece lo que muchos economistas creen será una larga recesión, su población más rica se está aprovechando del desenganche de los mercados financieros respecto a la economía real para volver a invertir en acciones.

Desde octubre de 2008 a inicios de marzo de 2009, cuando los mercados mundiales parecían estar en caída libre, muchos de los clientes del segundo banco español, BBVA, prefirieron recortar sus pérdidas y vender.

"Pero cuando la bolsa española tocó fondo el 9 de marzo, dejando a muchas compañías cotizando a precios menores que su valor contable, comenzamos a ver un renovado interés comprador", dijo el responsable de la división de patrimonio y banca personal del BBVA en España, Alfonso Gómez.

El índice IBEX-35 ha crecido un 64 por ciento desde el 9 de marzo, superando la subida del 40 por ciento del más amplio índice europeo de los principales valores.

Mientras aún hay precaución y preocupación por las perspectivas para la economía real, con tipos de interés en mínimos récord, los mercados de renta variable --- que están en recuperación -- son una buena opción para los ricos.

El mayor banco español, Santander, también recomienda a sus clientes que se deshagan de los bonos de Gobierno e inviertan en bonos corporativos, que ofrecen mejores rendimientos.

"Estos inversores están preparados para tomar un poco más de riesgo ahora, y pienso que esta tendencia continuará en los próximos meses", dijo Luis Moreno, gestor de desarrollo de Santander.

Asimismo, parece que un tratamiento fiscal preferencial para los vehículos de inversión financiera de la gente adinerada -- conocidos como SICAVs (sociedades de inversión de capital variable) -- aseguraría la continuidad de las inversiones en renta variable.

Estos fondos gestionan unos 27.000 millones de euros en activos, y el Gobierno dijo que las SICAV podrían no estar incluidas en las reformas impositivas que se planean.

NUEVOS RICOS ESPAÑOLES

El mercado de la gestión de los altos patrimonios se ha expandido con fuerza en los últimos años y su composición es ahora muy diferente de la que tenía en los primeros años de la década de 1990, cuando el país se enfrentó a una fuerte crisis económica.

En esa época, la riqueza heredada era del 75 por ciento del mercado, mientras que el otro 25 por ciento correspondía a actividad empresarial.

Ahora la situación es diferente, debido a la riqueza obtenida por el 'boom' inmobiliario español, que alimentó una década de fuerte crecimiento económico.

Mientras las carteras de inversiones de estos nuevos ricos están siendo afectadas por la subsecuente caída del mercado inmobiliario, la mayoría de ellos ha capeado el temporal, a diferencia de las inmobiliarias españolas, muchas de las cuales quedaron contra las cuerdas.

MIRAN PROPIEDADES EN EL EXTRANJERO

Los activos inmobiliarios de primer nivel en el extranjero están en las preferencias de compra de los ricos, como una forma de diversificar el riesgo y obtener mayores beneficios mientras se mantiene el capital.

La "corrección masiva" en el mercado inmobiliario de Londres está interesando a los inversores españoles, dice Gómez.

"El tipo de cambio libra/euro da un rendimiento adicional", agregó.

Desde el comienzo de la crisis financiera, la libra ha caído más de un 20 por ciento frente al euro, ayudando a que la gente adinerada se aproveche de buenas ofertas en algunas localizaciones de primer nivel de Londres.

"A la gente rica siempre le atrae el ladrillo o los negocios tangibles", dijo Gómez, aunque señaló que algunos clientes privados también están invirtiendo en propiedades en el centro de Madrid con un horizonte de plazo entre 7 y 10 años.