El Banco de España apunta que la economía sale de la recesión

La economía español ha puesto freno a su largo deterioro que la llevara a una de sus más prolongados periodos de recesión al encadenar dos años de contracción de su producto Interior Bruto (PIB), según un informe divulgado el jueves por el Banco de España. La entidad que dirige Luis María Linde avanza que el PIB podría haber crecido en el tercer trimestre del año, tras nueve trimestres en negativo, según señala la institución en el boletín económico correspondiente al mes de septiembre.

En concreto, el Banco de España asegura la información más reciente referida al tercer trimestre apunta, en su conjunto, a una prolongación de la tendencia que se viene observando desde el inicio del año hacia una evolución cada vez menos negativa de la actividad. "De este modo, la información disponible, todavía parcial e incompleta, sería coherente con una estabilización, o incluso con un leve avance del producto en el periodo julio-septiembre", señala el supervisor financiero.

Este pronóstico coincide con el escenario avanzado por el Gobierno para el tercer trimestre del año, que apunta a que el PIB abandonó la recesión con una ligera tasa de crecimiento intertrimestral, que podría alcanzar hasta el 0,2%. Otros analistas privados, como el BBVA o Funcas, también estiman que la economía habría vuelto a tasas positivas.

El martes, en el Senado, el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, dijo que el Ejecutivo elevará en dos décimas hasta el 0,7% la previsión de crecimiento económico para 2014. Para este año, la previsión es un descenso de entorno al 1,3%.

España encadena ya dos años de recesión

En su boletín, el Banco de España señala que en lo que se refiere al consumo privadolos indicadores que miden la confianza de los hogares y de los comerciantes minoristas mejoran en julio y agosto respecto a los meses precedentes.

Sobre la inversión en bienes de equipo, la institución gobernada por Luis María Linde afirma que la información disponible arroja señales divergentes, con una mejora de los indicadores de opinión y un "ligero empeoramiento" de los cuantitativos. En el caso de la inversión en construcción, asevera que la tendencia "marcadamente contractiva" del primer semestre del año podría haberse atenuado en cierta medida entre julio y septiembre.

"Debilitamiento notable" de los flujos comerciales

Por el contrario, el Banco de España asegura que en julio experimentaron un "debilitamiento notable" los flujos comerciales, aunque cree que esta evolución podría deberse a algún fenómeno transitorio que haya afectado a la estadística de Aduanas. De hecho, afirma que no se ha detectado un pérdida de tono ni del comercio mundial ni de la demanda final de la economía española (que constituyen las variables de escala de las exportaciones e importaciones, respectivamente).

En cuanto al turismo, el Banco de España asegura que los indicadores del mes de julio apuntan a una continuación de la evolución favorable de esta rúbrica exportadora. Así, tanto las entradas de turistas no residentes como la cifra de sus pernoctaciones en hoteles aumentaron en el séptimo mes del año.

Sobre la balanza de Pagos, el supervisor financiero indica que los datos de junio muestran que la economía continuó registrando un saldo positivo, como en los meses precedentes. Así, el conjunto del semestre se saldó con una capacidad de financiación de 5.300 millones de euros. Por el lado de la oferta, la información relativa a la actividad industrial apunta, en su conjunto, a un mantenimiento del tono "algo más favorable" observado en el segundo trimestre del año, mientas que los datos del sector servicios también apuntan a una "evolución más favorable".

Cae el empleo, pero menos

Por otro lado, la institución gobernada por Luis María Linde indica que la información más reciente sobre el mercado laboral mantiene la tónica de un "menor ritmo de caída", igual que en los meses anteriores. En materia precios y costes, resalta la moderación de los costes laborales en el tercer trimestre, así como la desaceleración del IPC a lo largo del mes de agosto, hasta el 1,5% en tasa interanual por el comportamiento de los bienes energéticos.

En el boletín de septiembre, el Banco de España repasa también la evolución económica y financiera de la Unión Económica y Monetaria y asegura que, desde finales de julio, la evolución de los mercados ha estado condicionada por las perspectivas sobre la política monetaria de Estados Unidos. En cuanto a España, asegura que en los días que han transcurrido desde el mes de septiembre han caído las rentabilidades de la deuda a largo plazo y la prima de riesgo, mientras que se han revalorizado los índices bursátiles.

El ahorro de las familias siguen en niveles muy bajos

Así, los últimos datos disponibles de los balances de distintos agentes, correspondientes a julio, muestran cierta aceleración de los pasivos de las administraciones públicas y un ritmo de contracción de financiación a las sociedades y los hogares similar al del mes previo. En esta línea, el Banco de España asegura que la información provisional disponible correspondiente al mes de agosto sobre los activos líquidos y el crédito de las empresas y de las familias apunta a una prolongación de estas mismas tendencias.

En cuanto a la evolución del ahorro de las familias, que se situó en el mínimo histórico del 8,2% de la renta disponible a finales de 2012, el Banco de España indica que cabe esperar que, en la medida en que las rentas de los hogares comiencen a estabilizarse, su tasa de ahorro recuperará niveles más próximos a los promedios de etapas anteriores, junto con el "necesario" proceso en marcha de desendeudamiento de las familias.