Por segunda reunión consecutiva desde la toma de posesión del presidente de EEUU, Donald Trump, la Reserva Federal (Fed), el banco central estadounidense, ha dejado sin cambios los tipos de interés, pese al reiterado interés del inquilino de la Casa Blanca por una rebaja en el precio del dinero. El Comité Federal de Mercado Abierto (en inglés, FOMC, el organismo de la Reserva Federal que se ocupa de la política monetaria) ha decidido este miércoles mantener los tipos de interés en el rango objetivo del 4,25% al 4,50%.

Esta pausa se sucede a la adoptada el pasado enero, después de las tres bajadas consecutivas iniciadas en septiembre, cuando se recortó el precio del dinero por primera vez desde marzo de 2020. El organismo mantiene la opinión de que este año podría haber dos recortes de tipos, pero siguió sin dar pistas sobre el momento en que podría abordarlo.

El pasado diciembre, mes en el que bajó los tipos un cuarto de punto, hasta el rango actual, la mediana de los pronósticos de los gobernadores de la Fed previó para 2025 dos recortes hasta situarse en el 3,9% (el equivalente a un rango del 3,75% al 4%). Estas cifras reflejan que la mayoría creen que habrá dichos descensos, aunque no significa forzosamente que los vaya a haber.

En su comunicado, la entidad subraya que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas "se ha incrementado, por los que continuará "pendiente" de los riesgos que pesan sobre el empleo y sobre la inflación. "Los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha seguido creciendo a un ritmo sólido. La tasa de desempleo se ha estabilizado en un nivel bajo en los últimos meses, y las condiciones del mercado laboral siguen siendo sólidas. La inflación sigue siendo algo elevada", resume la Fed.

En esa idea insistió el presidente de la Fed, Jerome Powell, en su comparecencia tras la reunión del FOMC, quien admitió que aunque la incertidumbre es alta en torno a la situación económica, su organismo no tiene prisa a la hora de bajar los tipos de interés.

Gran parte de esa incertidumbre viene generada por la agresiva política arancelaria adoptada por la Administración Trump contra Canadá, México, China y la UE. Según explicó Jerome Powell, los aranceles contemplados ejercen una presión al alza sobre las expectativas de inflación y pueden retrasar el objetivo de bajarla, aunque estimó que ese eventual retraso es temporal.

"Algunos indicadores de expectativas de inflación a corto plazo han aumentado recientemente. Lo observamos tanto en indicadores de mercado como en encuestas. Y los encuestados, tanto consumidores como empresas, mencionan los aranceles como un factor determinante", dijo en una conferencia de prensa.

"Las noticias están llenas de novedades de aranceles que se imponen y eliminan y cosas así. Parte de eso es ruido, en el sentido de que no dice nada. Estamos intentando separar el grano de la paja", dijo. "Lo correcto es esperar a que se aclare la situación económica", insistió Powell, admitiendo que aunque esos aranceles están suponiendo una presión al alza para los precios, el objetivo a largo plazo de conseguir llevar la inflación al 2% no ha cambiado.

Powell destacó que "la inflación de los bienes aumentó significativamente en los primeros dos meses del año" y que "es evidente que una buena parte de ella proviene de los aranceles", pero reiteró su máxima de que a la hora de contemplar ajustes debe estudiarse con cautela la información entrante.

No se pronuncia sobre la recesión

La reunión de la Reserva Federal se produce a menos de dos semanas de que la Administración de Trump sume el 2 de abril a los aranceles ya aplicados gravámenes recíprocos a menos que sus socios comerciales detengan prácticas que considera injustas.

El domingo, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, no descartó que el país pueda caer en una recesión y consideró "saludables" las correcciones que está habiendo en la bolsa por dicha preocupación. 

Powell no quiso pronunciarse sobre ese eventual retroceso de la economía. "No hacemos ese tipo de pronóstico. Si nos fijamos en los pronósticos externos los analistas generalmente han aumentado la posibilidad de una recesión, aunque todavía se mantiene en un nivel relativamente moderada. Ha aumentado, pero no es alta", sostuvo.

La Fed rebaja la previsión de crecimiento de la economía de EEUU a un 1,7% en 2025

De momento, la Reserva Federal redujo al 1,7% su proyección de crecimiento económico para 2025, una disminución de cuatro décimas con respecto al 2,1 % previsto en diciembre.

La Fed también anticipó un menor crecimiento para 2026 y 2027 al señalar que el próximo año el Producto Interior Bruto (PIB) real aumentará un 1,8% (dos décimas menos de lo calculado inicialmente) y la misma cifra el siguiente (una décima menos).

Además, el paro se situará en el 4,4% este año, y el 4,3% en 2026 y 2027.

Por otra parte, la inflación será más elevada según la opinión predominante en la Reserva Federal, que situó el Índice de Precios de Gasto en Consumo Personal (que es la metodología preferida por la Fed para medir el aumento de los precios) en el 2,7% para este año, dos décimas más que en diciembre.

En 2026 la inflación se ralentizará al 2,2% y en 2027 al 2%.