HBX, propietaria de Hotelbeds, debuta en la bolsa con un valor de 2.900 millones de dólares

La empresa de tecnología de viajes HBX Group, propietaria de la marca Hotelbeds, comenzará a cotizar este jueves a un precio de 11,5 euros por acción, lo que supone una valoración total de hasta 2.840 millones de euros, convirtiéndose en la primera gran salida a Bolsa de 2025 en España.

La operación se produce en un momento en que los analistas se han vuelto optimistas sobre el mercado bursátil y las valoraciones han repuntado (el Ibex 35 está en sus niveles más altos de 16 años).

Tras un exitoso proceso de prospección de la demanda que concluyó el lunes, HBX Group captó 725 millones de euros, que se destinarán a reducir deuda. Hasta el 14 de marzo puede ejercerse una opción de sobreasignación o greenshoe de hasta el 15% de la oferta inicial, por valor de 112 millones de euros, según informó la empresa en un comunicado a la CNMV.

Teniendo en cuenta la sobreasignación y una venta secundaria de acciones por parte de los accionistas existentes, el valor total de la operación sería de unos 860 millones de euros.

La empresa ha declarado que la oferta para su debut bursátil tiene por objeto acelerar su estrategia de crecimiento y reforzar su posición financiera. En concreto, con los ingresos obtenidos por la ampliación de capital, el grupo prevé reducir su apalancamiento de 3,2 veces al final del ejercicio fiscal de 2024 a aproximadamente 2,5 veces la deuda neta ajustada sobre el Ebitda ajustado.

También prevé liquidar los planes de incentivos existentes de HBX Group y facilitar un mecanismo de venta estructurado a través del emisor para los directivos actuales, ciertos consejeros y empleados y otros accionistas no institucionales; cubrir los costes asociados a la oferta y los gastos de refinanciación, y pagar los intereses devengados sobre los instrumentos de deuda sujetos a la refinanciación.

De hecho, simultáneamente a la oferta, HBX refinanciará la totalidad de su deuda existente, de 1.071 millones, y la reemplazará por una nueva estructura compuesta por un préstamo tramo A de 450 millones de euros, un préstamo tramo B de 750 millones de euros y una línea de crédito renovable multidivisa disponible de 400 millones de euros, a tipos de interés sustancialmente más bajos que los de las líneas existentes.

La empresa obtuvo un beneficio bruto de explotación de 363 millones de euros en 2024 con unos ingresos de 693 millones.

Entre los accionistas de HBX figuran las firmas de capital riesgo Cinven y EQT, así como la canadiense CPP Investments. Cinven y CPP Investments reducirían sus respectivas participaciones a entre el 26,2% y el 27,9%, mientras que EQT reduciría su participación a entre el 11,3% y el 11,9%.