Indra afirma que el análisis de una fusión con EM&E "sigue su curso"

Indra ha salido al paso de las distintas informaciones aparecidas en medios de comunicación en los últimos días en relación con la eventual fusión con la empresa familiar de su presidente, Escribano Mechanical & Engineering (EM&E), y ha afirmado que el análisis de la misma "sigue su curso".

"En relación con las noticias publicadas recientemente en los medios de comunicación, la compañía informa de que el análisis de la potencial operación de integración entre Indra Group y Escribano Mechanical & Engineering S.L. sigue su curso y que todos los órganos de gobierno de Indra Group continúan operando con normalidad", detalla el comunicado remitido por la empresa a través de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Si bien el Gobierno era el principal valedor e impulsor de la operación, al Ejecutivo le han entrado dudas acerca de la idoneidad del movimiento tal y como estaba planteado desde un principio y, más allá de los conflictos de interés presentes desde el inicio del proceso, lo que quiere evitar es perder el control de la principal empresa nacional de defensa, sobre todo en un contexto geopolítico como el actual.

Por este motivo, la operación, que se concibió desde su nacimiento como una fusión por absorción, está en un momento en el que se están estudiando estructuras alternativas, tal y como ha reconocido el propio consejero delegado de Indra, José Vicente de los Mozos, que ha recibido el visto bueno del consejo de administración de la compañía para empezar a negociar distintas opciones con EM&E.  

De los Mozos opinó esta misma semana que si el presidente de la compañía no fuese Ángel Escribano, la operación con EM&E ya estaría hecha "hace mucho tiempo". El directivo ahondó en que, debido a esos conflictos de interés derivados de que Ángel Escribano sea el copropietario de EM&E junto a su hermano y presidente de EM&E, Javier Escribano, que también es consejero dominical en Indra, existen asuntos de gobernanza que, como empresa del Ibex 35, deben "respetar".

Uno de los aspectos clave de la operación tiene que ver con la valoración de EM&E, un trabajo que se prevé que se dará a conocer una vez que se tengan las cuentas correspondientes a 2025. La valoración de EM&E tiene tanta importancia porque en una potencial fusión por absorción la participación de los otros accionistas de Indra se diluirá más o menos en función de este factor, que determinará la ecuación de canje.

También está la alternativa de que, en lugar de absorber el 100% de EM&E, Indra tome una participación de control (a partir del 50,01%) en efectivo o en acciones.  EM&E posee un 14,3% del capital de Indra y es el segundo mayor accionista de la compañía después del Gobierno, que posee un 28% de la empresa a través de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI).

El futuro de Ángel Escribano

Este mismo jueves, el presidente de Indra, Ángel Escribano, ha remitido un comunicado a la agencia de noticias estadounidense Bloomberg en el que niega que se le haya pedido la dimisión como presidente de la empresa, cargo que ejerce desde mediados de enero de 2025.

"Quiero ser claro: nadie ha pedido mi dimisión ni hay ningún proceso en ese sentido", ha afirmado el directivo en el comunicado remitido a la agencia norteamericana, en medio de los rumores que apuntan a que su salida podría desatascar la operación con su empresa familiar, Escribano Mechanical & Engineering (EM&E). Asimismo, ha negado que haya sido convocado por el Gobierno a una reunión para discutir una posible renuncia.

Paralelamente, la empresa también ha publicado este jueves un comunicado en el que indica que Escribano "ha reafirmado su determinación de seguir trabajando en la construcción de una Indra más fuerte y sólida, con unos resultados, cartera y posición financiera que avalan el rumbo seguido y el total respaldo del consejo de administración y sus accionistas".

Indra ha recalcado su objetivo, junto con "todos sus accionistas", de contribuir a hacer más grande a la compañía y convertirla en una referencia global en los sectores aeroespacial, de defensa y de las tecnologías digitales avanzadas.

"Hace unas semanas, Ángel Escribano cumplió un año como presidente de Indra, y en estos meses se ha avanzado decididamente en el cumplimiento de lo establecido en el plan estratégico Leading the Future, refrendado por la junta general de accionistas y el consejo de administración", ahonda el comunicado.

Por su parte, fuentes cercana a la SEPI han subrayado que el relevo de Ángel Escribano como presidente de Indra "no está sobre la mesa". El relevo de Escribano no es una opción que se esté contemplando, pese a que las especulaciones al respecto han alimentado la reciente caída en bolsa de la tecnológica española.

La SEPI, que no ha querido realizar comentarios sobre la situación de Ángel Escribano, sí que ha remarcado que respaldó el encaje estratégico de la operación con EM&E y que se pronunciará cuando corresponda sobre la estructura que se propondrá.

"SEPI se pronunciará donde corresponde, en los órganos de gobierno de la compañía. Evidentemente, SEPI tiene opinión sobre las distintas alternativas, unas las apoyaríamos y otras no. Pero esa decisión se tomará cuando el asunto sea sometido al consejo de administración", han subrayado las fuentes de la SEPI consultadas.

La cotización de Indra se resiente

Uno de los principales efectos de todas estas cuestiones se ha reflejado en la cotización bursátil de Indra, que esta semana ha encadenado tres sesiones consecutivas en rojo.

Los títulos de Indra cerraron el miércoles en 46,8 euros, por lo que su capitalización bursátil se situaba en unos 8.267 millones de euros, en torno a 1.300 millones de euros menos que los casi 9.575 millones de euros con los que cerró la sesión del lunes y alrededor de 300 millones de euros menos que el 31 de diciembre de 2025.