Las quinielas sitúan al español Hernández de Cos entre los principales candidatos para sustituir a Lagarde en el BCE

Los exgobernadores de los bancos centrales español y neerlandés (Klaas Knot y Pablo Hernández de Cos, respectivamente) son los principales candidatos para sustituir a Christine Lagarde al frente del Banco Central Europeo (BCE), probablemente en el marco de un acuerdo político más amplio que podría llevar a ambos a ocupar un cargo importante.

Lagarde tiene previsto dejar su cargo antes de que termine su mandato en octubre de 2027 para que el presidente francés saliente, Emmanuel Macron, pueda influir en la elección de su sucesor antes de las elecciones de la primavera de ese año, que podrían ganar los euroescépticos de extrema derecha, según informó el miércoles el diario británico Financial Times. De esa manera, el dirigente francés (que no puede optar a la reelección, de acuerdo con la Constitución gala) podría todavía  tener voz y voto en la elección del sucesor de la presidenta del BCE.

Como segunda economía más grande de la UE, Francia tiene tradicionalmente una gran influencia en la elección y ningún presidente del BCE ha sido elegido sin el visto bueno de París.

"La presidenta Lagarde está totalmente centrada en su misión y no ha tomado ninguna decisión con respecto al final de su mandato", dijo un portavoz del BCE.

Tres puestos del BCE en disputa

Los economistas afirmaron que la salida anticipada de Lagarde aumentaba las posibilidades de que los líderes europeos acordaran cubrir los tres puestos del Comité Ejecutivo del BCE que quedarán vacantes el año que viene: el de Lagarde, el del economista jefe, Philip Lane, en mayo de 2027 y el de Isabel Schnabel a finales de 2027.

Economistas consideraban al exgobernador neerlandés Klaas Knot y a su colega español Pablo Hernández de Cos como los principales candidatos para dos de esos puestos, lo que significa que quien no consiguiera el puesto más alto podría obtener otro.

Ambos son considerados banqueros centrales con experiencia que protegerían al BCE de la presión política (un tema candente tras las demandas expresadas por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, a la Reserva Federal) y no darían grandes sorpresas a la hora de fijar los tipos de interés, que llevan ocho meses sin variar.

"Es seguro que estas decisiones estarán vinculadas entre sí y se incluirán en algún acuerdo de compromiso", dijo Piet Haines Christiansen, estratega jefe de Danske Bank. "Son cercanas en el tiempo y se trata del mismo grupo de candidatos".

Halcones y palomas

Como gobernadores de los bancos centrales nacionales, ambos formaban parte del Consejo de Gobierno del BCE, encargado de fijar los tipos de interés.

Knot era un halcón (partidario de un endurecimiento de la política monetaria) que a menudo discrepaba de la política expansiva del BCE bajo el mandato del expresidente Mario Draghi, pero se suavizó hacia el final de su período en el banco central neerlandés, que expiró el pasado mes de junio. De Cos, una paloma (partidario de la relajación monetaria) que demostró ⁠ser capaz de cambiar de opinión cuando la inflación se disparó en 2022, aceptó el cargo de director general del Banco de Pagos Internacionales el verano pasado.

Eso podría dar ventaja a Knot si el puesto de Lagarde quedara vacante muy pronto.

"Podría aumentar las posibilidades de Knot, lo cual es un buen resultado, ya que tiene credibilidad y una buena reputación como halcón pragmático", dijo Frederik Ducrozet, director de análisis macroeconómico de Pictet Wealth Management.

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Añadió que De Cos podría parecer "demasiado a favor de la relajación monetaria", en referencia a los tipos de interés más bajos que favorecen a los países endeudados del sur de Europa, como ⁠Italia y Grecia, frente a los del norte, con menor deuda, como Alemania y Países Bajos.

Por otro lado, el economista de Nomura Andrzej Szczepaniak señaló que España nunca ⁠ha tenido un presidente del BCE, a diferencia de Países Bajos, y que los líderes de la UE acaban de elegir al banquero central croata Boris Vujcic, un defensor de endurecer las condiciones de financiación, como vicepresidente del banco central, dos factores que ayudarían a De Cos.

Las pretensiones alemanas

Por parte de Alemania, el presidente del ⁠Bundesbank, Joachim Nagel, ha mostrado interés en convertirse en el máximo responsable del banco central de la zona euro, al igual que Schnabel, actual miembro del consejo del BCE, quien, sin embargo, podría enfrentarse a obstáculos legales para permanecer en el Comité Ejecutivo, ya que su mandato no es renovable.

La mayor ⁠economía de Europa, que alberga la sede del BCE en Fráncfort, nunca ha ocupado la presidencia.

Los economistas coincidieron en que todos los candidatos eran competentes y garantizarían la continuidad de una institución que se enorgullece de ser impermeable a la presión gubernamental a la hora de fijar los tipos de interés.