OHL entra en pérdidas y le obliga a revisar su estrategia y a planear la venta de activos

MADRID.- El grupo de construcción e infraestructuras OHL entró en pérdidas en el segundo trimestre afectado por las provisiones de algunos contratos y unos menores márgenes, una compleja situación que va a llevar a la empresa a revisar sus objetivos y su plan estratégico para los próximos cuatro años.

Para intentar revertir la operativa, la compañía escuchará ofertas por varios activos como los hoteles de su complejo mexicano de Mayakobá, su participación en el proyecto Canalejas, activos de infraestructuras e incluso podría reducir su participación en OHL México al entorno del 50,01%. Tampoco la participación del 7% que le queda en Abertis es ya estratégica, aunque no prevé venderla a corto plazo.

La preocupación del mercado se hizo patente durante la conferencia con los analistas, que duró dos horas y en la que algunos de ellos cargaron duramente contra la gestión de la sociedad.

Las cuentas de la sociedad se están viendo lastradas por lo que califica como "proyectos heredados", concesiones y activos adjudicados que están generando cuantiosas pérdidas y que algunos, como el hospital canadiense, podrían seguir generando flujo de caja negativo en los dos próximos años. "Los proyectos futuros deben tener un margen apropiado y un riesgo apropiado (...) la generación de flujo de caja es lo importante para mí", dijo el nuevo consejero delegado de la sociedad, Tomás García Madrid.

Los directivos advirtieron de que no se cumplirán los objetivos de margen de negocio en construcción, que esperaban de entre el 5% y 6% en 2016, y se quedará entre el 3% y el 4%.

El grupo controlado por la familia Villar Mir vio caer su resultado bruto de explotación un 10,5% a 385,4 millones de euros, con un beneficio neto en el primer semestre de apenas 3 millones frente al beneficio de 24,8 millones de euros del primer trimestre.

La deuda neta se situó en 3.510 millones de euros frente a los 4.223 millones de euros de marzo, gracias a la venta de un 7% de Abertis. Del endeudamiento total, 836 millones de euros son deuda con recurso a la compañía, que ha crecido desde los 379 millones de euros de diciembre entre otras cosas por un plan de remuneración de acciones a directivos por 38 millones de euros.

El capital circulante, una medida muy vigilada por los analistas y que da visibilidad sobre los fondos destinados a los proyectos en curso y a liquidez a corto plazo, mejoró hasta los 215,2 millones de euros negativos frente al saldo negativo de 357 millones de euros del primer trimestre. El grupo espera un mejor comportamiento en el segundo semestre.

Una de las medidas que estudia el grupo es la exclusión de bolsa de OHL en México de la mano de un inversor internacional, una operación destinada a "reducir la visibilidad" y a tener más flexibilidad en la gestión de la compañía. "Si OHL México se convierte en una compañía no cotizada esperamos tener más flexibilidad para tomar decisiones en la compañía con sólo dos accionistas", dijo García Madríd. "Creemos que fuera del mercado reduciremos nuestra visibilidad para evitar los problemas que tuvimos con la campaña de desprestigio", agregó.

OHL tiene el 56% de OHL México, una participación sobre la que pesa un bono convertible por 400 millones de euros canjeable por el 16,99% de las acciones de la filial.

El pasado martes, una fuente con conocimiento de la operación dijo que OHL estaba negociando con su socio el fondo de inversión australiano IFM una opa de exclusión. La operación se ejecutaría de tal forma que OHL no aportase nuevos fondos.