Las grandes eléctricas 'inmunizan' a sus accionistas frente a la pandemia

El impacto de la crisis sanitaria sobre las cuentas de las tres principales eléctricas que operan en España (Iberdrola, Endesa y Naturgy) no va a afectar al bolsilo de sus accionistas, que percibirán los dividendos inicialmente previstos, salvo que alguna circustancia no contemplada a día de hoy obligue a las compañías a cambiar de planes.

El mantenimiento de sus respectivos dividendos fue confirmado por Iberdrola y Endesa con motivo de la presentación de los resultados correspondientes al cierre del tercer trimestre del año. Los responsables de Naturgy no se mostraron tan explícitos, pero tampoco dieron señal alguna de lo contrario.

La pandemia contribuyó a una sensible caída de los ingresos de los tres operadores a lo largo de los nueve primeros meses de 2020, aunque el efecto se concentró en el periodo abril-septiembre, coincidiendo con las restricciones impuestas desde los gobiernos para frenar la expasión del coronavirus.

Iberdrola facturó 24.248 millones de euros, cifra inferior en un 8,4% a la registrada durante los nueve primeros meses de 2019, según la información que obra en poder de la CNMV. La caída fue mayor en el caso de Endesa: un 12,5, hasta los 12.959 millones. Naturgy salió peor parada aún, ya que sus ventas ascendieron a 12.795 millones de euros, un 25% menos que en el ejercicio precedente.

Tanto Iberdrola como Endesa han concretado los efectos de la covid-19 sobre sus resultados operativos antes de impuestos e intereses (ebit): 308 y 106 millones, respectivamente, sin contar las aportaciones encuadradas dentro de su responsabilidad social corporativa (donación de material sanitario). Naturgy no ha dado tantos detalles.

Las tres grandes eléctricas ganaron entre enero y septiembre un total de 4.686 millones de euros, una vez descontado el Impuesto de Sociedades, que sumó 1.669,5 millones. Esos beneficios suponen un 22%más que en 2019, pero se trata de un crecimiento engañoso, ya que prácticamente todo él procede de Endesa.

La eléctrica controlada por la semipública italiana Enel se anotó una mejora del 723%, al pasar de 184 a 1.515 millones de euros, porque el año pasado tuvo que descontarse el deterioro del valor de las centrales nucleares de carbón que decidió cerrar. Los beneficios de Iberdrola subieron un 8,4% (de 2.569,9 a 2.681 millones) y los de Naturgy incluso bajaron un 45,6% (de 901 a 490).

Estos resultados, en principio, no van a repercutir en los dividendos previstos por las compañías. Iberdrola ha anunciado que repartirá uno a cuenta de 2020 por importe de 0,168 euros por acción, igual que en 2019. Endesa volverá a distribuir todo el beneficio. Naturgy entregó un dividendo a cuenta en julio (0,31 euros), hará efectivo otro en noviembre (0,50) y el complementario (0,63) será ya en 2021.

Con cargo al ejercicio de 2019, las eléctricas desembolsaron por ese concepto un total de 5.454 millones de euros, de los que 2.544 millones correspondieron a Iberdrola; 1.562, a Endesa, y 1.348, a Naturgy.

Además, al calor de la subida bursátil posterior al anuncio de la vacuna de Pfizer, las compañías han recuperado valor, según los datos que proporciona la Bolsa de Madrid. En lo que va de año, la capitalización de Iberdrola ha aumentado de 58.404 a 70.232 millones de euros (20%) y la de Endesa, de 25.188 a 25.548 (1,4%). Sólo Naturgy ha retrocedido: de 22.044 a 17.812 millones, un 19%.