Parece que Angela Merkel empieza a mostrarse dispuesta a estudiar la creación más o menos urgente de una agencia europea que gestione el lanzamiento de títulos de deuda garantizados colectivamente por la Unión Monetaria. Lástima que la canciller haya necesitado colocar a Europa de nuevo al borde del abismo para asumir una necesidad proclamada ya en diciembre pasado por el propio presidente del Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, con el apoyo de otros líderes y exlíderes europeos y hasta del FMI. Si Europa ha adoptado una moneda única, parece lógico que pueda compartir su deuda. La obsesión germana con la inflación hace aguas cuando la medicina de la austeridad ahoga el consumo y cualquier indicio de recuperación en la eurozona.

Los salvavidas lanzados a Grecia (pese al coste político interno para Merkel) son más bien enormes losas que la mantienen tocando fondo, sin descartar incluso una posible quiebra más o menos "controlada". Europa se está jugando su futuro y Merkel el suyo. Quizás la canciller se haya percatado (por fin) de que ambos van unidos. Los tres países rescatados hasta ahora (Grecia, Irlanda y Portugal) suponen apenas el 6% del PIB; si Italia y España cayeran, un tercio de la economía del euro se hundiría también. Ni siquiera Alemania puede permitírselo. De modo que, con un coste disparatado y una dilación desesperante, la UE aún está a tiempo de rescatarse a sí misma.