Por Jonathan Cable

Varios analistas financieros ven una posibilidad de un 30 por ciento de que Grecia reestructure su deuda en algún momento en los próximos cinco años, y aproximadamente un 10 por ciento de que abandone la zona euro, según mostró un sondeo de Reuters.

El sondeo entre 54 economistas, que en su mayoría respondieron antes de que Standard and Poor's rebajara la calificación de la deuda griega al estatus de 'basura' el martes, dio una media de posibilidades del 10 por ciento de que el país reestructure su deuda en los próximos tres meses.

Grecia y la Comisión Europea, que están llevando a cabo conversaciones sobre una ayuda internacional a Atenas, insistieron en que sus planes no incluirán una reestructuración, lo que significaría que los tenedores de deuda perderían algunos de sus principales pagos o aceptarían demoras en los mismos.

Sin embargo, economistas privados creen que el peso de la deuda de Grecia, de 300.000 millones de euros, es tan aplastante, y su recesión tan profunda, que en los próximos años crecerá la probabilidad de una reestructuración.

Prevén una mediana de 20 por ciento de posibilidades en los próximos doce meses y un 30 por ciento en los próximos cinco años.

Al mismo tiempo, los economistas estiman muchas menos posibilidades de un impago de deuda soberana, en la cual Grecia simplemente detendría sus pagos de deuda sin una nueva agenda de pagos, tanto unilateralmente como acordándolo con sus acreedores.

La probabilidad de un impago ha sido colocada en un 5 por ciento en los próximos tres meses y en un 15 por ciento en los próximos cinco años. La probabilidad de los cinco años es menor que el 23 por ciento, que los economistas estimaron en un sondeo la semana pasada, antes de que Grecia pidiera un rescate internacional.

y está lejos de una opción sin costes. Últimamente, sus pares de la zona euro podrían necesitar dar más apoyo fiscal", dijo Colin Ellis, de Daiwa Capital Markets.

RESCATE

Gobiernos de la zona euro y el Fondo Monetario Internacional (FMI) dijeron que pondrán a disposición, sujeto a condiciones, el paquete de rescate a Grecia que incluye hasta 45.000 millones en préstamos a tres años en el primer año.

Le proveerán más dinero en años sucesivos, y el sondeo mostró expectativas de que el paquete total quedaría mucho más grande.

Treinta y siete de los 54 economistas dijeron que el paquete se incrementaría a entre 45.000 millones y 90.000 millones de euros, mientras que 16 dijeron que se necesitarían más de 90.000 millones de euros. Sólo uno dijo que los 45.000 millones de euros será suficiente.

Los economistas consultados estimaron que hay una pequeña pero no insignificante probabilidad del 9 por ciento de que las presiones económicas de la camisa de fuerza monetaria de la zona euro forzarán a Grecia a dejar la moneda en los próximos cinco años.

si los poderosos miembros de la zona euro la fuerzan a ello, y luego los especuladores del mercado simplemente mirarán su próximo objetivo, Portugal", dijo Stephen Pope, de Cantor Fitzgerald.